12月6日，正式上線12個(gè)交易日后的北證50指數(shù)盤中首度跌破1000點(diǎn)至998.79點(diǎn)。截至當(dāng)日收盤，指數(shù)略微上揚(yáng)，報(bào)收1000.02點(diǎn)，跌幅為0.60%。

差點(diǎn)失守1000點(diǎn)的危機(jī)來(lái)到今天，成為了現(xiàn)實(shí)。12月7日北證50指數(shù)開盤報(bào)999.62點(diǎn)，收盤報(bào)994.9點(diǎn)，全天收跌0.51%。

北證50就目前的表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，板塊內(nèi)的參與者不失落是不可能的，推出至今僅過(guò)了半個(gè)月，大部分時(shí)間都在陰跌，今天（12月7日）還從1000點(diǎn)這個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)直接跌破，給本就在寒冬中瑟瑟發(fā)抖的北交所投資者再潑了一盆涼水。

(資料圖)

等北交所股票賺錢就像在等海王上岸，日子久越等心越寒。

這么寒，要不要走了算了？

寫到這里把板塊內(nèi)稍顯慘淡的行情梳理完，我可以引用很多投資名言做轉(zhuǎn)折了，比如巴菲特那句“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”亦或者是從板塊被分析過(guò)無(wú)數(shù)次的增收增利低估值，來(lái)傳達(dá)的北交所已經(jīng)到歷史低點(diǎn)了！現(xiàn)在布局超劃算坐等收漲等觀點(diǎn)了。

但是，觀點(diǎn)越絕對(duì)越容易打臉，確切的判斷往往建立于大多數(shù)人的共同觀點(diǎn)之上，而當(dāng)市場(chǎng)的預(yù)期都形成一致時(shí)，結(jié)果則大概率會(huì)往反方向發(fā)展。年末將至，很快會(huì)有大批基金管理人要為年頭作出的判斷噼啪打臉致歉，這次我們還是僅作分析與展望，不站邊。

首先，北證跌破1000點(diǎn)，已經(jīng)在的要不要走，還沒(méi)來(lái)的要不要進(jìn)？

以最有名的滬深300為例，常常被投資者戲謔是在“棺材板里做仰臥起坐”，把觸底反彈的一會(huì)行一會(huì)不行的調(diào)性形容的極傳神。

假設(shè)時(shí)間維度拉長(zhǎng)，甚至不需要仔細(xì)的觀察，都能品出所謂的行和不行，都只是一種周期性的過(guò)程，伴隨著經(jīng)濟(jì)、貨幣政策的上下行，人們時(shí)而唱衰時(shí)而唱多。但最簡(jiǎn)單來(lái)看，近幾年來(lái)A股在3000點(diǎn)以下的時(shí)間遠(yuǎn)比在3000點(diǎn)之上多得多，并且每次跌破都能在短時(shí)間內(nèi)快速漲回來(lái)。

所以，跌破就跌破唄，跌破3000點(diǎn)的時(shí)候不布局，難道要3500點(diǎn)才往里沖嗎？

其次，要不要珍惜北證50一千點(diǎn)下的籌碼，就像過(guò)去珍惜滬市3000點(diǎn)下的籌碼那樣。

A股市場(chǎng)二十多年的規(guī)律告訴我們，一致性太強(qiáng)就是反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。

經(jīng)濟(jì)一片熱鬧非凡的時(shí)候，可能已經(jīng)到了頂點(diǎn)，所有人都悲觀看不到未來(lái)的時(shí)候，反而是即將觸底反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

要不要入場(chǎng)，其實(shí)更多取決于個(gè)人的投資信念，要選擇相信嗎？相信的是什么？

目前來(lái)看，客觀的說(shuō)這個(gè)行情確實(shí)有其不合理的情況存在，板塊內(nèi)的利好因素扎堆來(lái)，企業(yè)質(zhì)地、估值性價(jià)比，方方面面都透露出劃算和機(jī)遇二字。但奈何就是沒(méi)人買，交易量就是上不去。

包括像近期發(fā)售的北證50基金，首個(gè)發(fā)售的基金易方達(dá)公告，原定于12月12日結(jié)束募集的北證50指數(shù)基金延長(zhǎng)至23日。易方達(dá)這類大公募都延期，后續(xù)發(fā)售的7家很大概率在募資難度也是很大的。

假設(shè)你對(duì)自己的判斷有充分的信心，那此刻不必多說(shuō)，直接入場(chǎng)后只需要長(zhǎng)線持有，坐等收益就足夠了。

但假設(shè)對(duì)冷淡行情持悲觀或者懷疑態(tài)度，找不到長(zhǎng)期持有的邏輯，或者我們可以從整個(gè)A股市場(chǎng)上來(lái)比較，討論這個(gè)問(wèn)題。

設(shè)一個(gè)前提：在A股這種交易比較充分的市場(chǎng)中，‘市場(chǎng)是總體有效的’，假設(shè)這個(gè)前提成立，那么就很難有價(jià)值洼地，因?yàn)榻灰壮浞值那闆r下，具備價(jià)值的市場(chǎng)會(huì)被迅速發(fā)現(xiàn)和挖掘，熱錢涌入藍(lán)海，盡情的飛漲廝殺。

懷抱這個(gè)前提的人會(huì)想，有點(diǎn)實(shí)力的是不是都已經(jīng)上滬深兩市了，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板對(duì)小微企業(yè)夠‘友好’了，這樣環(huán)境下還在北交所上市的都是什么質(zhì)量？研究這些東西的性價(jià)比太低，覺得沒(méi)啥搞頭。

這部分人的觀點(diǎn)是站在歷史和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度出發(fā)，對(duì)性價(jià)比、價(jià)值洼地嗤之以鼻，很難說(shuō)

這樣的判斷是不是更全面，就目前北交所的交易情況來(lái)看，確實(shí)驗(yàn)證了一部分觀點(diǎn)，即板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的較少，和其它板塊相比，確實(shí)存在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較低的事實(shí)。

對(duì)于這部分人來(lái)說(shuō)，在交易量沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)機(jī)的情況下，再便宜都無(wú)法吸引其入場(chǎng)。不相信，所以也就沒(méi)有等的必要。

最后，還是表明一些觀點(diǎn)吧。

從目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策扶持的大環(huán)境看，我們還是更樂(lè)觀的，堅(jiān)定認(rèn)為目前指數(shù)成立初期，成分股的市值普遍較小，具備較大的成長(zhǎng)空間，是布局的好時(shí)機(jī)。

雖然板塊內(nèi)上市的新股一直破發(fā)，二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)的交易情況也在步步的創(chuàng)新低，這時(shí)候的樂(lè)觀似乎沒(méi)有什么說(shuō)服力。

但年底資金量緊張、疫情第三年宣布常態(tài)化，居民消費(fèi)需求復(fù)蘇需要時(shí)間、另外A股市場(chǎng)有熊轉(zhuǎn)牛跡象出現(xiàn)，消費(fèi)復(fù)蘇、旅游出行、新冠概念藥甚至大金融近期都似乎走出了一點(diǎn)牛市的感覺。熱錢開始集中涌入A股市場(chǎng)，難免顧此失彼等等多方面的因素導(dǎo)致北交所在這個(gè)節(jié)點(diǎn)下迎來(lái)冰封期，完全可以理解。

另外值得細(xì)細(xì)品味的還有北交所的板塊情況，板塊盤面價(jià)值小，估值市值低，對(duì)于一部分人來(lái)說(shuō)是一種缺點(diǎn)，但是從某種程度來(lái)看，板塊內(nèi)流入一點(diǎn)熱錢就可以讓市場(chǎng)交投得到很大的提升，行情火熱的難度其實(shí)非常小，假設(shè)政策扶持力度加大，熊轉(zhuǎn)牛的切換速度其實(shí)都是很快的，而目前監(jiān)管層又如此重視著北交所的發(fā)展......

說(shuō)來(lái)說(shuō)去還是那句話，想要抓住黑馬，不能等到它真正成為黑馬之后再來(lái)下注。

犀牛之星·研究院原創(chuàng)/出品

文章作者 | KK

關(guān)鍵詞 的情況下 交易情況 價(jià)值洼地