3月24日周五，標準普爾全球的公布美國3月PMI數(shù)據(jù)初值。

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數(shù)據(jù)顯示，美國3月服務業(yè)PMI初值為53.8，高于2月的50.6，并創(chuàng)下11個月來高位；制造業(yè)產出指數(shù)初值為51.0，越過榮枯線，并高于2月的47.4，創(chuàng)10個月來高位；制造業(yè)PMI初值為49.3，高于2月的47.3和市場預期的47，創(chuàng)5個月來新高，但已經(jīng)是連續(xù)第五個月位于榮枯線下方；綜合PMI為53.3，創(chuàng)去年5月以來新高，2月的綜合PMI終值為50.1。這意味著，美國綜合PMI連續(xù)兩個月維持在榮枯線上方。

市場分析認為，美國3月PMI的上升顯示出美國經(jīng)濟的韌性，也顯示出美國通脹難以消退并出現(xiàn)局部反彈之際，PMI加速回升。

3月14日美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，美國2月同比增長6%，連續(xù)第八個月下滑，為2021年9月以來新低；核心CPI同比增長5.5%，已連續(xù)第六個月下降，但核心CPI環(huán)比略高于預期0.4%，為0.5%，達到5個月來的最高水平，表明過去一年的加息之后通脹仍然具有彈性。美聯(lián)儲最關心的“超級核心通脹”——扣除住房的核心服務CPI僅小幅下滑至同比增長6.14%，但環(huán)比上漲0.5%。

標準普爾全球市場情報公司首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris Williamson在評論美國PMI數(shù)據(jù)時表示：

迄今為止，3月見證了令人鼓舞的經(jīng)濟增長復蘇，商業(yè)調查顯示產出加速至去年5月以來的最快水平。

PMI與接近2%的年化GDP增長率基本一致，顯示出美國經(jīng)濟比去年下半年至今年年初下滑時更具韌性的情形。然而，美國經(jīng)濟的好轉是不平衡的，主要是由服務業(yè)推動的。

盡管制造業(yè)勉強實現(xiàn)了小幅生產增長，但這主要反映了供應鏈的改善使企業(yè)能夠完成在新冠疫情之后需求激增期間積累的積壓訂單。值得注意的是，制造業(yè)的新訂單現(xiàn)已連續(xù)六個月下降。除非需求有所改善，否則產量增長似乎很難維持在當前水平。

在服務業(yè)，有更多令人鼓舞的跡象，隨著我們進入春季，服務業(yè)需求蓬勃發(fā)展。

面對近期利率收緊和銀行業(yè)壓力造成的不確定性，評估這種需求的彈性非常重要，到目前為止，這似乎對商業(yè)增長預期的影響不大。

還有一些關于通貨膨脹的擔憂，盡管制造業(yè)成本下降，但3月份銷售價格的調查指標以更快的速度增長。通脹上升現(xiàn)在是由服務業(yè)價格上漲帶動的，這在很大程度上與工資增長更快有關。

PMI顯示出美國經(jīng)濟的強勁韌性，是美聯(lián)儲不希望看到的。自從美聯(lián)儲開啟加息周期，給經(jīng)濟降溫都是控制通脹的重中之重。

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