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審核漸提速!直聯(lián)機(jī)制下的高質(zhì)量擴(kuò)容,北交所下半年有哪些“硬菜”?

2023-06-12 14:21:42 來源:犀牛之星

近期的北交行情場(chǎng)內(nèi)的題材炒作似乎告一段落,成交額逐漸回落到10億至15億元區(qū)間;但新股這邊入市節(jié)奏卻讓人有點(diǎn)意外,擴(kuò)容的主基調(diào)下,卻似乎沒有明顯感受到新股進(jìn)場(chǎng)加速。


(資料圖片)

是去年年底的新股集中上市的破發(fā)讓官方對(duì)新股發(fā)行有了新態(tài)度嗎?

一、審核過會(huì)同比概況

了解一項(xiàng)事物的發(fā)展,不能看人們解釋了什么,而是要看真正做了什么。

擴(kuò)容和提速一直以來都是北交所發(fā)展的重要一環(huán),在后續(xù)市場(chǎng)的起伏中,監(jiān)管層對(duì)擴(kuò)容強(qiáng)調(diào)了“高質(zhì)擴(kuò)容”,對(duì)提速則是有了更高的要求,提出來直聯(lián)機(jī)制助力掛牌企業(yè)的實(shí)現(xiàn)上市。

如果把上市企業(yè)數(shù)量列示清楚,同期的上市企業(yè)數(shù)量其實(shí)確實(shí)是比去年多,而且還只多不少。

大家感覺新股入市慢,大概有和去年底的新股集中入市情形對(duì)比的直接感受,同期比的話北交所的提速速度是比較明顯的。

再看審核過會(huì)的企業(yè)數(shù)量,截至目前北交所今年過會(huì)了22家公司,和去年相比就幾乎沒有什么差別:

前段時(shí)間我們對(duì)這種放緩曾簡(jiǎn)短分析過,從全市場(chǎng)情況和周期的角度而言,放緩既有全市場(chǎng)改制下的普遍放緩影響,也有上半年補(bǔ)年報(bào)導(dǎo)致新股審批較慢等客觀因素。

截至5月北交所的審批速度確實(shí)有放緩的情況,低過會(huì)率讓人不得不懷疑,是不是之前的集中上市破發(fā)太夸張,但5月開始似乎上會(huì)效率就逐漸加速,迅速追上去年同期的過會(huì)企業(yè)數(shù)量。

目前北交所新股的變化,更多集中在過會(huì)的企業(yè)質(zhì)量情況上:

顯然今年過會(huì)的企業(yè)的體量和成長性都要比同期要明顯好上不少。

對(duì)比下我們得出了兩個(gè)結(jié)論:首先上市和過會(huì)速度,同期相比都是上升趨勢(shì),但是去年同期北交所屬于剛成立不久,所以在最初的審核速度上偏慢,所以同比增長大概率有一些水分;另外則是過會(huì)企業(yè)質(zhì)地,年頭過會(huì)的這批整體有明顯的提升趨勢(shì)。

二、下半年的北交行情

擴(kuò)容是板塊發(fā)展的規(guī)律,北交所目前成立歷史不長,目前對(duì)標(biāo)的入市的效率快慢控制沒有明顯規(guī)律,經(jīng)歷了去年年底的新股密集發(fā)行頻頻破發(fā),到今年年頭入市新股開始,“高質(zhì)量”擴(kuò)容越來越成為監(jiān)管層的關(guān)注重點(diǎn)。

當(dāng)下,成交額又回落至十余億元區(qū)間,北交所行情似乎回歸到了常態(tài)區(qū)間,新低的板塊指數(shù)又成為高壓,縈繞在板塊內(nèi)的監(jiān)管層和投資者身上。

在行情要掉頭的情況下,北交會(huì)加緊對(duì)“高質(zhì)量”標(biāo)的的過會(huì)速度嗎?

從全市場(chǎng)范圍看,主板由于轉(zhuǎn)換急速消化后,已經(jīng)從四月后連續(xù)接近兩月沒有注冊(cè),新增受理、輔導(dǎo)備案節(jié)奏都有明顯放緩的趨勢(shì)!

但審核速度已經(jīng)在加快。每年6月,資本市場(chǎng)都會(huì)迎來IPO申報(bào)高峰,但今年滬深交易所新受理的家數(shù)較去年同期相比有所下降。根據(jù)犀牛之星APP統(tǒng)計(jì)顯示,截至6月9日,2023年A股IPO共新增受理企業(yè)106家,較去年同期的145家下降26.9%。

所以,雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)糟糕,新增受理高峰期未來三周仍將顯現(xiàn)。不出意外,北交所也將隨市場(chǎng)開啟申報(bào)受理過會(huì)的小高峰。

那么,年初新股讓利的情形會(huì)不會(huì)再在下半年出現(xiàn)?

都是新股集中上市,今年年初的“讓利潮”和去年年底的“破發(fā)潮”確實(shí)截然不同的結(jié)果和感受,一波是中簽的躺賺,一波是中簽也白給,中間還是標(biāo)的成長性起了決定性作用,畢竟估值再低也得標(biāo)的有投資價(jià)值才有意義,以北交所的標(biāo)的“二八分”質(zhì)量水準(zhǔn),要想不踩雷還是需要深入研究基本面才行。

重點(diǎn)還是落在標(biāo)的具體情況。就目前來看,根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),直聯(lián)機(jī)制下已有72家企業(yè)意向申報(bào),15家企業(yè)已申報(bào),10家企業(yè)已經(jīng)審結(jié),6家企業(yè)已掛牌。但以掛牌18個(gè)月后直上北交所的節(jié)奏看,要真正發(fā)揮作用也是明年的事了,對(duì)今年下半年的情況沒什么影響。

那么,目前北交所的待上市企業(yè)情況如何?從過會(huì)和近期受理問詢企業(yè)來看,整體的情況如下:

但就財(cái)務(wù)基本面上看,不管是過會(huì)的還是受理問詢中的企業(yè),整體看都比去年年頭過會(huì)的質(zhì)地好。

整體情況可以,但企業(yè)之間的體量差距頗大,營收最多差了將近6倍;另外從行業(yè)看,有前景明朗的AI方向、醫(yī)美、儲(chǔ)能等行業(yè),當(dāng)然也有一些營收凈利都較穩(wěn)的家電、原材料制造等較為傳統(tǒng)的行業(yè)。

其中,有東方碳素、錦波生物等都是行業(yè)和規(guī)模都相當(dāng)不錯(cuò)的實(shí)力標(biāo)的,就當(dāng)下的板塊的關(guān)注度和新入市的公募基金等新增資金量看,優(yōu)質(zhì)標(biāo)的面對(duì)環(huán)境,比年初的那波標(biāo)的起點(diǎn)是高不少,能否復(fù)制讓利行情就要看后續(xù)企業(yè)和監(jiān)管層的定價(jià)態(tài)度和范圍了。

結(jié)語

目前北交所這邊老股的年報(bào)一季報(bào)的行情已經(jīng)走完,概念炒作也看似停歇了,中特估、人工智能、醫(yī)療已經(jīng)連著延續(xù)講好近半年了,主板都炒不太動(dòng)了,北交想要繼續(xù)熱火朝天也很難;加上近期新股除了易實(shí)精密止住前面4連破發(fā)以外,也沒有什么太亮眼的公司,動(dòng)靜自然平平。

本來,北交所就是A股里長線投資占比最高的板塊,板塊情緒一直走的是審慎緩慢的路子,所以在上面兩個(gè)拉關(guān)注度和交投最明顯的情況暫歇時(shí),自然就開始再回歸冷淡行情。

但在受理審核加速的年中,目前過會(huì)受理問詢的這部分企業(yè)中,不缺行業(yè)、營收成長性良好的新股,優(yōu)質(zhì)標(biāo)進(jìn)場(chǎng)后也能為后續(xù)場(chǎng)內(nèi)的交投情緒再加一把火。

同時(shí)在經(jīng)歷這一波北交所開市以來持續(xù)性最強(qiáng)的階段性行情之后,我們也看到了,在曙光數(shù)創(chuàng)(872808)、鼎智科技(873593)接連新高的同時(shí),北證50卻跌破了900點(diǎn)關(guān)口。

日均兩位數(shù)換手率的縱情高歌是真的,大部分成交額兩位數(shù)的無人問津亦客觀存在,共同筑成了一個(gè)冰與火共存的極度分化的市場(chǎng)。

即使市場(chǎng)再度火熱,也注定只能是屬于小部分高成長、高景氣度、高技術(shù)壁壘、高度稀缺公司的狂歡。

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