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本周核心觀點：

1）神舟十六號載人飛船成功發(fā)射。根據(jù)央視網報道， 5 月30 日上午9 時31 分，搭載神舟十六號載人飛船的長征二號F 遙十六運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射，景海鵬、朱楊柱、桂海潮三名航天員順利進入太空。16 時29 分，神舟十六號載人飛船與空間站組合體完成自主快速交會對接，空間站應用與發(fā)展階段首次載人發(fā)射任務取得圓滿成功。在軌駐留期間，神舟十六號航天員乘組將迎來神舟十七號載人飛船的來訪對接，計劃于今年11 月返回東風著陸場。根據(jù)新華社報道，6 月4 日6 時33 分，神舟十五號載人飛船返回艙在東風著陸場成功著陸，航天員費俊龍、鄧清明、張陸全部安全順利出艙，神舟十五號載人飛行任務取得圓滿成功。當下我國第四批預備航天員選拔已于2022 年全面啟動，計劃選拔12 至14 名預備航天員。截至2023 年3 月，已完成初選階段選拔工作，共有100 多名候選對象進入復選階段，其中航天駕駛員來自陸?？杖姮F(xiàn)役飛行員，航天飛行工程師和載荷專家主要來自工業(yè)部門和高等院校，其中有10 余名來自香港和澳門地區(qū)候選對象進入復選。另外，根據(jù)澎湃新聞報道，中國載人航天工程辦公室副主任林西強表示，近期，我國載人月球探測工程登月階段任務已啟動實施，計劃在2030 年前實現(xiàn)中國人首次登陸月球。目前，中國載人航天工程辦公室已全面部署開展各項研制建設工作，包括研制新一代載人運載火箭（長征十號）、新一代載人飛船、月面著陸器、登月服等飛行產品，新建發(fā)射場相關測試發(fā)射設施設備等。當前我國高度重視航天領域建設工作，航天發(fā)射任務日益飽滿，預計相關產業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。

2）中國國防部長表示請各國管好自家的軍艦飛機。根據(jù)央視新聞報道，第二十屆香格里拉對話會上，中國國防部長李尚?；貞^“中國軍機攔截美國軍機”的提問。他表示：“我要反問一下，為什么剛才大家提的問題都發(fā)生在中國領空和領海附近，而不是發(fā)生在其他國家的領空和領海附近？這是因為中國的軍機和軍艦從來不會到其他國家的領空和領海附近去做所謂的航行霸權。最好的辦法是，各國管好自己的軍艦，管好自己的飛機?！备鶕?jù)環(huán)球時報消息，美印太司令部5 月30 日發(fā)表聲明稱，26 日，一架中國殲-16 戰(zhàn)斗機飛行員在攔截一架美國空軍RC-135 飛機期間做出“不必要的咄咄逼人的動作”；中國飛行員“直接飛到RC-135 的機頭前方約400 英尺（約合122米）處”，迫使美機飛過其尾流湍流。聲明還稱，這架RC-135 當時“正依據(jù)國際法在南海國際空域開展安全例行行動”。而《環(huán)球時報》記者5 月31 日獲得的開源數(shù)據(jù)顯示，美軍RC-135 偵察機此次行動意在對我國實行抵近偵察，其間最近時離我國海岸線不到50 公里。解放軍南部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人發(fā)表談話表示，5 月26 日，中國人　　民解放軍海軍17 艦編隊位南海進行例行性訓練期間，美軍一架RC-135 偵察機蓄意闖入我訓練區(qū)域實施偵察干擾，解放軍南部戰(zhàn)區(qū)組織空中兵力全程跟蹤監(jiān)視，處置依法依規(guī)，操作專業(yè)規(guī)范。另外，據(jù)東部戰(zhàn)區(qū)微信公眾號消息，東部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人施毅陸軍大校表示，6月3 日，美國“鐘云”號驅逐艦、加拿大“蒙特利爾”號護衛(wèi)艦過航臺灣海峽并公開炒作。中國人民解放軍東部戰(zhàn)區(qū)組織?？毡θ谈O(jiān)警戒，依法依規(guī)處置。有關國家在臺海地區(qū)有意制造事端，蓄意挑起風險，惡意破壞地區(qū)和平穩(wěn)定，向“臺獨”勢力發(fā)出錯誤信號。戰(zhàn)區(qū)部隊時刻保持高度戒備，將采取一切必要措施，堅決應對一切威脅挑釁，堅決捍衛(wèi)國家主權安全和地區(qū)和平穩(wěn)定。中美雙方交流多次就臺灣問題表明嚴正立場，十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設，堅決挫敗一切外部勢力干涉和“臺獨”分裂行徑，相關需求持續(xù)釋放，軍工產業(yè)鏈或將持續(xù)受益。

重點關注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：

1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO都對軍機提出了新的要求，當前我國軍機從數(shù)量和結構都存在較大的提升空間，預計隨著國防預算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負債或將進一步改善產業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進產品生產交付。我們認為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動產業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機制改革及股權激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關注：【中航重機】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【航發(fā)控制】等。

2）航天裝備：導彈行業(yè)驅動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實戰(zhàn)化訓練帶動。導彈領域可能成為十四五期間最具彈性的細分領域，相關上市公司業(yè)績增長較快，關注導彈板塊的整體性機會，重點關注業(yè)績彈性大、導彈業(yè)務占比高的標的。在北斗導航領域，北斗衛(wèi)星導航產業(yè)鏈預計2023 年仍將保持較高增速，在北斗導航產業(yè)鏈中北斗導航芯片、北斗導航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網領域，中國衛(wèi)星網絡集團有望成為國內衛(wèi)星互聯(lián)網的主力軍，目前雖然國內衛(wèi)星互聯(lián)網還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網仍將成為6G 移動通信的重要發(fā)展方向。建議關注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】、【盟升電子】等。

3）軍工信息化：因國產化進程、軍隊現(xiàn)代化建設、新型號更新速度加快等因素，自2018 年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關注軍工半導體、上游電子元器件、雷達及電子對抗、通信導航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進入快速成長階段。建議關注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠電子】、【智明達】、【盛路通信】等。

4）無人化：“二十大”報告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機的逐步列裝以及國外軍貿需求不斷提升，無人機產業(yè)鏈　　將充分受益。在軍用無人機方面，我們建議關注擁有先進無人機整機業(yè)務，以及盈利能力強、技術含量高的零部件上市公司，對應標的為【中無人機】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機雖然當前國內市場規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關注未來有望研制出高水平、細分市場規(guī)模大的民用、警用無人機公司，主要標的為【觀典防務】、【縱橫股份】等。

5）新材料：建議重點關注高溫合金、鈦合金及碳纖維復合材料方向。軍用新材料技術已基本實現(xiàn)自主可控并代表國內領先水平，且型號認證的雙/多流水體制等使得供應商有限，供給端競爭格局較好，需求端由于主戰(zhàn)機型及配套發(fā)動機放量且新材料應用占比不斷提升以及主機廠外協(xié)比例提升、國產替代等因素，預計行業(yè)未來增長確定性較高，且需求上量后規(guī)模效應將不斷顯現(xiàn)，帶動單位成本不斷下降，因此行業(yè)毛利率或仍有提升空間并逐步兌現(xiàn)至利潤，并具有向民用市場急需開拓的可能性，長期成長性較好。建議關注：【鋼研高納】、【西部超導】、【中簡科技】、【中兵紅箭】、【楚江新材】、【撫順特鋼】、【西部材料】等。

風險提示：武器裝備換裝列裝不及預期；導彈新型號研制不及預期

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