盡管市場(chǎng)對(duì)信貸將季節(jié)性環(huán)比回落已有預(yù)期，但最新出爐的7月新增人民幣貸款和社融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，仍大幅低于預(yù)期。

(資料圖)

中國(guó)人民銀行8月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元，這一單月新增規(guī)模創(chuàng)下了2009年11月以來(lái)的新低（2009年11月新增2948億元）。環(huán)比同樣縮量明顯，6月新增人民幣貸款高達(dá)3.05萬(wàn)億元。

從結(jié)構(gòu)上看，居民部門(mén)貸款回歸疲軟走勢(shì)，短期、中長(zhǎng)期住戶部門(mén)貸款繼4月后再度出現(xiàn)同步減少；值得一提的是，今年以來(lái)一直保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的企業(yè)貸款增幅也大幅回落，其中，企業(yè)短期貸款繼4月后再度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款也創(chuàng)下2022年4月以來(lái)的新低（2022年4月增加2652億元）。

具體來(lái)說(shuō)，分部門(mén)看，7月住戶貸款減少2007億元，其中，短期貸款減少1335億元，中長(zhǎng)期貸款減少672億元；企（事）業(yè)單位貸款增加2378億元，其中，短期貸款減少3785億元，中長(zhǎng)期貸款增加2712億元，票據(jù)融資增加3597億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2170億元。

招商證券此前在研報(bào)中指出，當(dāng)前銀行面臨信貸投放難，主要是因?yàn)?，一是上半年新增貸款達(dá)15.7萬(wàn)億，同比大幅多增2萬(wàn)億，大量消耗了存量信貸項(xiàng)目?jī)?chǔ)備；二是新增信貸項(xiàng)目較少，不大干快上之下，新增基建信貸項(xiàng)目或有限；三是提前還貸仍然較多，地產(chǎn)銷售偏弱，導(dǎo)致個(gè)貸需求不足。

在表內(nèi)貸款的拖累下，7月新增社會(huì)融資規(guī)模也創(chuàng)下了2016年7月以來(lái)的7年新低，存量增速繼續(xù)回落。

數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2023年7月末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.9%，增速較上月進(jìn)一步回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，未能如市場(chǎng)預(yù)期般回升。7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為5282億元，比上年同期少2703億元，創(chuàng)下7年新低，環(huán)比看，6月社融增量為4.22萬(wàn)億元。

從結(jié)構(gòu)上看，社融口徑人民幣貸款7月僅增加364億元，創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的新低，是7月社融的最主要拖累項(xiàng)；委托貸款和信托貸款依舊保持增長(zhǎng)，政府債券凈融資和企業(yè)債券凈融資同比多增。

數(shù)據(jù)顯示，其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加364億元，同比少增3892億元，6月增量則達(dá)到32365億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少339億元，同比少減798億元；委托貸款增加8億元，同比少增81億元；信托貸款增加230億元，同比多增628億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1962億元，同比少減782億元；企業(yè)債券凈融資1179億元，同比多219億元；政府債券凈融資4109億元，同比多111億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資786億元，同比少651億元。

一如市場(chǎng)預(yù)期，M1和M2同比增速在7月繼續(xù)雙雙回落。

數(shù)據(jù)顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額285.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額67.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.8個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣(M0)余額10.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金710億元。

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