春節(jié)假期前北交所新股發(fā)行節(jié)奏有所放緩，隨著1月16日保麗潔“打新”，本周暫無(wú)其他新股進(jìn)行申購(gòu)。根據(jù)安排，已經(jīng)實(shí)施完成發(fā)行的歐福蛋業(yè)和天宏鋰電將于本周上市。

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近期新股連續(xù)破發(fā)，多只準(zhǔn)新股大幅下調(diào)發(fā)行底價(jià)：舜宇精工將發(fā)行底價(jià)調(diào)整至2021年期末的每股凈資產(chǎn)；曾有望成為“北交所最大IPO”的康樂(lè)衛(wèi)士，大幅下調(diào)了發(fā)行底價(jià)。

田野股份中簽率有所升高

近日北交所新股申購(gòu)熱度有所下降，田野股份網(wǎng)上獲配比例有所走高。

4.79萬(wàn)戶投資者參與了田野股份的“打新”，最終網(wǎng)上發(fā)行獲配戶數(shù)為2.09萬(wàn)戶，網(wǎng)上獲配股數(shù)為3250萬(wàn)股，網(wǎng)上獲配比例為3.26％。該中簽率高于1月實(shí)施申購(gòu)的歐福蛋業(yè)、天宏鋰電2只新股。

田野股份是一只“低價(jià)股”，發(fā)行價(jià)格為每股3.6元，發(fā)行市盈率為19.43倍。公司屬于果菜汁及果菜汁飲料制造業(yè)，主要從事熱帶果蔬原料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括原料果汁、速凍果蔬、鮮果等。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，田野股份2020年、2021年盈利保持了增長(zhǎng)，尤其是2021年，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)：營(yíng)收為4.59億元，同比增長(zhǎng)73%；當(dāng)年扣非后凈利潤(rùn)為5928萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.54倍。2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.12億元，扣非后凈利潤(rùn)為2336萬(wàn)元。

田野股份這次計(jì)劃發(fā)行5000萬(wàn)股股份，超額配售選擇權(quán)全額行使后，發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至5750萬(wàn)股，發(fā)行后總股本擴(kuò)大至32750萬(wàn)股，發(fā)行數(shù)量占超額配售選擇權(quán)全額行使后發(fā)行后總股本的17.56%。

值得一提的是，田野股份這次發(fā)行戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為2500萬(wàn)股，占超額配售選擇權(quán)行使前此次發(fā)行數(shù)量的50%，占超額配售選擇權(quán)全額行使后此次發(fā)行總股數(shù)的43.48%。

田野股份的戰(zhàn)略配售獲得6名戰(zhàn)投的認(rèn)購(gòu)，包括機(jī)構(gòu)投資者北京方富創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）、青島晨融鼎力私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等，還有國(guó)資背景的四川省鄉(xiāng)村發(fā)展集團(tuán)有限公司，認(rèn)購(gòu)了416萬(wàn)股股份。

有投資者認(rèn)為，今年1月首只上市的新股迅安科技上市首日開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，延續(xù)了2022年12月以來(lái)的新股破發(fā)弱勢(shì)，“打新”情緒受到影響，申購(gòu)熱度較前2只新股下降。

準(zhǔn)新股大幅下調(diào)發(fā)行底價(jià)

近期新股連續(xù)出現(xiàn)破發(fā)，多只北交所準(zhǔn)新股大幅下調(diào)發(fā)行底價(jià)，其中部分過(guò)會(huì)公司更是將發(fā)行底價(jià)調(diào)整至最近一年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)。

已經(jīng)過(guò)會(huì)且早已于2022年12月7日獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)的舜宇精工，稱根據(jù)證券市場(chǎng)的情況和維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的需要，公司對(duì)發(fā)行上市方案的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，這已經(jīng)是公司第三次調(diào)整北交所公開(kāi)發(fā)行方案。

舜宇精工曾在過(guò)會(huì)前后分別調(diào)整發(fā)行底價(jià)，過(guò)會(huì)后將發(fā)行底價(jià)由13.88元/股調(diào)整為12.22元/股，同時(shí)將發(fā)行股票數(shù)量下調(diào)，由不超過(guò)1859萬(wàn)股（含本數(shù)，全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的情況下），調(diào)整為不超過(guò)1380萬(wàn)股（含本數(shù)，全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的情況下）。

舜宇精工這次調(diào)整主要涉及下調(diào)發(fā)行底價(jià)：調(diào)整后發(fā)行底價(jià)為6.56元/股，即2021年期末的每股凈資產(chǎn)，此次發(fā)行底價(jià)下調(diào)幅度為46%。此前，新贛江、利爾達(dá)、保麗潔等公司同樣將發(fā)行底價(jià)下調(diào)至每股凈資產(chǎn)。

據(jù)舜宇精工稱，調(diào)整方案已經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)。不過(guò)調(diào)整后的發(fā)行上市方案尚需提交股東大會(huì)審議，意味著舜宇精工啟動(dòng)招股程序?qū)⒀雍?。根?jù)公司公告，公司將于2月1日召開(kāi)2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議這次調(diào)整方案。

雅達(dá)股份近日在注冊(cè)獲批復(fù)后緊急調(diào)整北交所公開(kāi)發(fā)行方案，涉及下調(diào)發(fā)行底價(jià)和發(fā)行數(shù)量，調(diào)整前發(fā)行底價(jià)為5.50元/股，調(diào)整后發(fā)行底價(jià)為2.88元/股，接近2021年的每股凈資產(chǎn)（2.85元/股）。

有望成為“北交所最大IPO”的康樂(lè)衛(wèi)士，過(guò)會(huì)后同樣大幅下調(diào)了發(fā)行底價(jià)和發(fā)行數(shù)量，募集資金上限大幅縮水：發(fā)行底價(jià)由77.68元/股修改為45.00元/股，下調(diào)幅度為42%。修改前計(jì)劃發(fā)行股票不超過(guò)3872.17萬(wàn)股（未考慮行使超額配售選擇權(quán)），或不超過(guò)4453萬(wàn)股（含行使超額配售選擇權(quán)）；調(diào)整后發(fā)行數(shù)量為不超過(guò)700萬(wàn)股（未考慮行使超額配售選擇權(quán)），或不超過(guò)805萬(wàn)股（含行使超額配售選擇權(quán)）。因此康樂(lè)衛(wèi)士募集資金上限從34.59億元降至3.62億元。

值得一提的是，今日實(shí)施網(wǎng)上發(fā)行的保麗潔，發(fā)行價(jià)格為7.95元/股，明顯高于最新底價(jià)。該股曾于1月3日將發(fā)行底價(jià)由10.01元/股調(diào)整為5.79元/股，即下調(diào)至公司2021年期末的每股凈資產(chǎn)，因而發(fā)行價(jià)格較發(fā)行底價(jià)高37%。

財(cái)經(jīng)專欄作家朱邦凌認(rèn)為，發(fā)行價(jià)格不等同于發(fā)行底價(jià)，有些公司發(fā)行價(jià)格與可比公司相比沒(méi)有估值優(yōu)勢(shì)，市盈率并不低，發(fā)行價(jià)格還需要繼續(xù)下調(diào)。

他認(rèn)為，北交所部分新股發(fā)行價(jià)調(diào)至每股凈資產(chǎn)附近是有其內(nèi)在邏輯的，就是下調(diào)發(fā)行價(jià)的準(zhǔn)上市公司，其調(diào)后發(fā)行市盈率并不低。目前有幾家企業(yè)將發(fā)行底價(jià)調(diào)低至每股凈資產(chǎn)，雖然發(fā)行底價(jià)降低了，但大部分企業(yè)發(fā)行底價(jià)調(diào)整后的市盈率依然接近20倍左右，與目前北交所上市公司平均市盈率相差不多。2022年12月，北交所160多家上市公司的平均市盈率才18.87倍。

關(guān)鍵詞 每股凈資產(chǎn) 此次發(fā)行 上市公司