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國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，比上年四季度環(huán)比增長2.2%。這個速度超出市場預期，表明中國經(jīng)濟在加速恢復。數(shù)據(jù)公布后，花旗將中國2023年GDP增幅預期從5.7%上調(diào)至6.1%，摩根大通則從先前預估為增長6.0%上調(diào)為6.4%。

較早前一季度CPI、PPI數(shù)據(jù)以及金融融資狀況率先公布，市場有些聲音狹隘地將CPI和信用擴張做對比并得出通縮結(jié)論。統(tǒng)計局此次公布一季度國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)更加全面地反映了中國經(jīng)濟運行情況，數(shù)據(jù)顯示中國并未陷入通縮，經(jīng)濟在有序恢復。

數(shù)據(jù)顯示，一季度CPI同比上漲1.3%，3月份同比上漲0.7%，環(huán)比下降0.3%；PPI同比下降1.6%，3月份同比下降2.5%。這種價格上的低迷并非需求萎縮所致，統(tǒng)計顯示國內(nèi)需求逐步擴大，一季度，消費品零售總額同比增長5.8%，而上年四季度下降2.7%，其中，3月份社會消費品零售總額同比增長10.6%。一季度固定資產(chǎn)投資同比增長5.1%，與上年全年持平，其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資同比分別增長8.8%、7%。

消費對經(jīng)濟增長的拉動明顯增強，一季度最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達到66.6%，比去年全年明顯回升，是三大需求中拉動經(jīng)濟增長最主要因素。一季度商品零售額同比增長4.9%，上年四季度是下降1.7%，而服務性消費回升更加明顯，從居民人均情況看，一季度全國居民人均服務性消費支出同比名義增長6.2%，明顯快于全部居民人均消費支出水平。這也反映在一季度服務業(yè)增加值同比增長5.4%，比上年四季度加快3.1個百分點，對經(jīng)濟增長的貢獻率達到69.5%，成為支撐經(jīng)濟增長的重要因素，尤其是接觸型、聚集型服務業(yè)快速反彈。

根據(jù)價格就得出中國通縮的結(jié)論是武斷的，從一季度的消費增長、GDP增速以及貨幣供應看，一季度CPI漲幅回落有其特殊的原因，比如豬肉和能源價格、部分車企價格戰(zhàn)等，CPI與PPI都有去年基數(shù)過高的因素，去年俄烏沖突的爆發(fā)引發(fā)國際大宗商品價格上漲；而今年因為美國加息、美歐銀行風險等因素，石油、有色等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價格走低。

應當說，一季度GDP在疫情和春節(jié)的兩個因素影響下實現(xiàn)4.5%增速是不錯的成績，但是，市場上存在兩種極端的預期，一種認為在疫情政策轉(zhuǎn)變后經(jīng)濟重啟應該迅速和有力，另一種聲音則是較悲觀的，認為在全球經(jīng)濟衰退和內(nèi)需不足背景下可能出現(xiàn)通縮。經(jīng)濟恢復不是依靠注入多少信用就能立即擴張，在高質(zhì)量發(fā)展的背景下，如此大規(guī)模的經(jīng)濟體復蘇將是一個穩(wěn)定有序的過程，就像病人恢復一樣的道理，不能用大補之藥。因此，過于極端的預期都是不合理的。

我們處于經(jīng)濟恢復的初始階段，物價和就業(yè)通常會有滯后現(xiàn)象。比如除了物價低迷外，3月份16-24歲青年失業(yè)率繼續(xù)攀升超過19.6%，一季度全國居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長3.8%，低于經(jīng)濟增速。我們應該清楚，這些都是經(jīng)濟恢復階段出現(xiàn)的問題，而非經(jīng)濟下行時期的結(jié)果。隨著經(jīng)濟不斷恢復，這些問題會逐漸改善并進一步促進經(jīng)濟循環(huán)。

今年一季度存在一個比較特殊的現(xiàn)象，即在過去幾年對經(jīng)濟起到強支撐作用的制造業(yè)正好進入去庫存周期，這也會在一定程度上削弱產(chǎn)能投資，從而抵消了重啟后服務業(yè)明顯復蘇帶來的增長動力，顯得復蘇似乎較為乏力。但是，制造業(yè)去庫存已經(jīng)接近尾聲，全球需求也在緩慢恢復，比如1月我國進出口下降7%，2月增長8%，3月增速提升到15.5%。再加上各地積極推動重大項目開工建設(shè)，投資平穩(wěn)增長，中國經(jīng)濟將會持續(xù)復蘇，各個領(lǐng)域均將得到進一步改善。然而，我們也不應該指望經(jīng)濟違背規(guī)律出現(xiàn)過快反彈，拔苗助長不僅有悖于高質(zhì)量發(fā)展，也會帶來一些結(jié)構(gòu)性失衡的挑戰(zhàn)，反而可能會影響可持續(xù)增長。因此，我們必須堅持穩(wěn)中求進，才能行穩(wěn)致遠。

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