那些交投活躍的個股，有共性可言嗎？

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)探底重整的宏觀形勢下，面對各行各業(yè)發(fā)展前景更不確定的公司，選股能力顯得越來越重要。

以上市以來的日均成交額這一指標(biāo)判斷，板塊內(nèi)哪些個股交易頻次最高最活躍？這批標(biāo)的中間又是否存在可供參考的共性或特點？

(資料圖)

圍繞這個重點，延伸和各位探討一番。

北交所人氣股大盤點

犀牛之星研究院以上市以來的日均成交金額看，能達(dá)到1500萬以上的個股為22家（首批上市81家老股不計算在內(nèi)），占比為13%。

從占比看，要在北交所內(nèi)選中有長期關(guān)注價值的個股，難度不小，很考驗二級投資者的投資能力。

粗略從行業(yè)上看，這批標(biāo)的有不少屬于熱門行業(yè)，并且有不少都屬于行業(yè)中的上游細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，比如工業(yè)機(jī)器人上游零部件的鼎智科技（873593），AI算力上游基礎(chǔ)設(shè)施的液冷服務(wù)器曙光數(shù)創(chuàng)（872808）等，板塊特性比較明顯。

當(dāng)然行業(yè)只是一部分指標(biāo)，真正上市后都一直具備熱度的個股，需要更綜合的看待各項指標(biāo)水準(zhǔn)。

估值、公司成長性和核心業(yè)務(wù)競爭力缺一不可，從這三個層面看這批熱門標(biāo)的，基本都能平衡兼顧好以下三個共性。

共性一：便宜，估值低

這22家個股首發(fā)價格不少都是接近底價發(fā)行，市盈率大部分也都低于行業(yè)均值，低市盈率發(fā)行為后續(xù)個股在二級上的漲幅帶來更多估值提升的空間。

這一點非常重要，北交所剛開市那會還沒意識到這部分問題，發(fā)新股的時候都是對標(biāo)滬深新股鎖定估值范圍，但在經(jīng)歷了新股破發(fā)和板塊的長周期交投冷淡后，才打破原本的新股估值中樞，一步步下探來到今年以來的16倍市盈率左右發(fā)行。

畢竟，北交所的個股實力和量級擺在那里，假設(shè)在相同的行業(yè)和賽道中，肯定是押大不押小，行業(yè)頭部公司有龍頭溢價不說，買那些規(guī)模更大的明顯牢靠的多。

邏輯很好理解，市場競爭中規(guī)模更大的企業(yè)往往也意味著商業(yè)模式更成熟，在產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菍Τ杀镜陌芽睾褪袌龈偁幹械膫渥h價能力都更強(qiáng)，是企業(yè)發(fā)展和競爭能力的體現(xiàn)。

在規(guī)模和空間都沒有很突出的情況下，那讓利減價就是讓市場活躍起來最直接的方式，年頭這波曙光數(shù)創(chuàng)火起來后的新股概念炒作，最基本的原因都是因為和滬深相比的低估值。

共性二：市值、流通盤較小

小而美是這類個股的重點。

而從這個角度，市場在北交所內(nèi)的偏好很符合板塊發(fā)展的主題，把機(jī)會給那些真正處于發(fā)展前期的潛力股。

選股邏輯也很清晰，走長線埋伏的路線。所以市值大小不是重點，重點要業(yè)績和凈利潤都要持續(xù)高增長，保證時間換空間的可行性；流通盤小，確定個股預(yù)期沒有被提前炒作后，后續(xù)業(yè)績成長逐步兌現(xiàn)后漲幅的空間能更大。

共性三：稀缺性，A股市場同類的可比公司極少且細(xì)分領(lǐng)域壁壘較高

這部分也是個股關(guān)注度和交易熱度的決定性因素，就目前表現(xiàn)特別亮點的幾家公司，在稀缺性和技術(shù)水準(zhǔn)上都表現(xiàn)除了非常明顯的特性。

曙光數(shù)創(chuàng)(872808)：相變液冷技術(shù)全球第一，公司的浸沒液冷技術(shù)不止在北交所獨一無二，在國內(nèi)是龍頭老大，具備很強(qiáng)的稀缺性，并且具備一定的技術(shù)壁壘，業(yè)績增長和擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有豐富的想象空間。

民士達(dá)（833394）：率先打破芳綸紙國外壟斷，國內(nèi)第一家實現(xiàn)芳綸紙商業(yè)化的制造商，技術(shù)含量和稀缺性也都相當(dāng)高，業(yè)績增長預(yù)期主要來自于市場競爭中的國產(chǎn)代替進(jìn)口，成本比杜邦低，未來要搶占杜邦的市場占有率有較大優(yōu)勢；另外就是產(chǎn)業(yè)鏈下游的大飛機(jī)、新能源汽車、風(fēng)電等，下游高景氣度為芳綸紙應(yīng)用帶來廣闊增量，相當(dāng)具備想象力。

康普化學(xué)（834033）：銅萃取劑產(chǎn)能國內(nèi)第一，全球前三，具有很強(qiáng)的稀缺性。公司北交所乃至主板都沒有參照的標(biāo)的，第二利潤增長點酸霧抑制劑，全球僅有康普化學(xué)一家具備量產(chǎn)，毫無疑問產(chǎn)能第一；同時公司的產(chǎn)品也具備一定的技術(shù)壁壘，公司在技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品多元化上的投入很積極。

鼎智科技(873593)：首先公司的線性執(zhí)行器全球第二國內(nèi)市場占有率第一，所處行業(yè)在北交所是唯一的，在主板市場也是龍頭；具備很強(qiáng)的技術(shù)壁壘和研發(fā)能力，線性執(zhí)行器中的絲桿螺母公司已經(jīng)能自制，作為國內(nèi)唯一能供應(yīng)邁瑞醫(yī)療音圈電機(jī)的公司，而音圈電機(jī)作為卡脖子的東西可以實現(xiàn)進(jìn)口替代，并且音圈電機(jī)今年有望實現(xiàn)量產(chǎn)自制。

當(dāng)下，板塊和部分個股的估值處于歷史底部，就6月19日的收盤價格來看，有不少個股的股價已經(jīng)跌破上市以來新低。

下半年的北交所利好政策出臺預(yù)期、新股高質(zhì)量擴(kuò)容、宏觀層面的貨幣寬松等因素催化下，行情再度活躍向好的局面可期，高景氣度行業(yè)和業(yè)績超預(yù)期增長的次新股或?qū)⒃儆袌鲑Y金的追捧。

性價比和空間都有，要不要抗著市場冷淡行情逆勢進(jìn)場，則見仁見智了。

結(jié)語

北交所作為一個全新的市場，板塊估值體系尚未完全成熟，我們的判斷、經(jīng)驗和投資邏輯也需要隨著變化更新完善。

就像一開始北交所的新股對比滬深板塊，估值明明很低，但是發(fā)出來還是破發(fā)，所以很多人會不解甚至失望；但如果對比港股，很多個股的估值又好像可以理解一些。

參照物不同，預(yù)期自然也不同，當(dāng)然對比港股可能是行情慘淡時的自我安慰，但無論如何，不斷的調(diào)整預(yù)期是板塊發(fā)展必須經(jīng)歷的陣痛，驗證道路的對錯總需要成本。

而從北交所公司自身生命周期看，多數(shù)處于成長期階段，所以業(yè)績突然爆發(fā)或突然爆雷都是經(jīng)常見到的，有些前景堪憂的公司承載不了正常的估值，而有些不斷給投資者超預(yù)期的公司則難以用計算器去給予其正常估值。

關(guān)鍵詞